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危机下一步是雪崩?全面剖析乐视资金链五大风

发布时间:2017-12-30

  危机的下一步是雪崩?综合分析电视资金链五大风险

  [每日科技网]终于来了!其实来了!从供应链欠款走出的消息来看,寄给嘉跃庭的公开信承认了财务上的制约,音乐作为新的危机已经确定下来。但是当靴子掉下来的时候,大多数人都会茫然,更合适的词是懵懂。新浪科技的一位企业家表示,他一直觉得音乐就这样玩,总会玩弄自己的资金链,汽车可能是最后一根稻草。但危机来得如此激烈,他觉得不可思议。现在的情况是音乐作为主动水表的缓慢释放,藏有苦涩的大招,还是真的冬天快到了?音乐在风暴中心的工作人员,更强烈的疑虑。事件发生后,新浪科技作为员工曝光了一些音乐,总体感觉是矛盾的。从有点担心工资不会被送出去,不会被裁员,打算考虑离职后的负面年;要不要这样的车,应该不会有这么大的资金缺口,老板的公开信太过分的迷惑了;给所有的公司都会有资金问题,音乐当它还很牛,这个策略是没有问题的,投资者会不要让乐观倾向积极,符合朋友圈的忠实态度,混合成混合的汤,走左或右走,贾云亭怎么做,外人不知道,但音乐作为披露财务数据和但由于乐视所承认,他们确实遇到了资金问题,从扩张风险,造血风险,流动性风险,股价风险,债务风险,音乐短期风险,音乐基金连锁的长期和长期风险将陷入雪崩危机或虚惊,乐视昨天上午召开投资者沟通会,贾云亭希望投资者能够继续保持乐视的信心,不过,暂时上升乐视股票11月8日,乐视股票昨日也进入下滑区间,跌幅为2.23%。流动性风险:欠下的债务?音乐作为危机最早的导火线是从媒体来的音乐手机供应链拖欠了15亿美元的资金,供应链人们在音乐面前播放音乐节的消息。新浪科技事件发生后,还联系了债务人现场。这位自称是音乐手机的OEM人士表示,已经欠下音乐半年的钱了。但不想透露数量和具体信息的表现,而且这个事情的真实程度也是值得怀疑的。乐视公司11月8日晚发布通知澄清,所有业务线与供应商保持良好的合作关系,并没有所谓的违约供应商。新浪科技从供应链利益相关者得到的消息是,音乐手机确实存在逾期付款,逾期的时间大概是2个月。乐视电话每月支付金额估计在15〜20亿左右,三个月内一次总账户可能在10亿左右,但逾期拖欠约30-50亿左右。包括“南方都市报”和“新闻界”在内的多家媒体的记者从供应链和新浪科技获得了类似的信息。在某些情况下,音乐供应链在转换和逾期资金方面有一些困难。有些供应商希望在乐视网上预订帐户。乐视移动总裁冯星今年9月份表示,乐视手机销量突破1700万台。乐视手机2015年销量突破400万台,这意味着截至9月份,乐手机销量约为1300万台。即使以每台1000元的价格计算,截至今年9月份,乐视的手机销售收入至少已经达到了130亿元,这种现金流入和流出的巨大协调也是乐视的新挑战。乐视在业绩报告风险披露中提到,如果公司无法有效控制业务周期中的每个关键控制点,都会给公司的高效运营和资产安全带来风险。供应链利益相关者告诉新浪科技,目前进展情况是,乐视向他们提出拖欠股份的建议,但被代工强烈否决。其他手机制造商为了预警和预防的考虑,也开始调查供应商,以防止音乐成为手机本身的风险。由于手机音乐尚未纳入音乐网综合财务报表,难以从收益报告中分析音乐作为手机的具体情况。乐视只在2016年中报中提到,乐视手机给乐视支付了9921.22万的预付费账户。但音乐网络收益数据显示,可能不仅音乐手机出现资金流动问题,音乐网络资金流动性存在一定的风险。截至2016年9月,乐视应收账款(合并报表,以下未作具体描述的是合并报表)为50.61亿元,库存为18.88亿元,较上年同期大幅增长,同比增长58.96%和242.3 %。乐视在盈利报告中解释,增长主要是由于未支付款项增加以及销售模式从预订+现货转为现货销售。但同时也承认应收账款余额过高导致公司流动资金出现一定的短缺。库存又大幅增加也增加了对流动资金的占用。股票价格风险:保持降级警惕预警公开仓位危机新的音乐危机已经引发股价下滑的连锁反应。乐视股票11月2日从开盘价44.24元上涨7.48%,到11月8日下跌阴跌至11月9日再度回落,收于38.12元/股。股价下跌了一周,已经让乐视市值蒸发了100多亿。但这并不是股价下跌最严重的后果。如果继续下行触发股权质押的预警和开放,或者允许参与机构行使包销协议,那么就会出现雪崩式的结果。在融资方式的音乐网络中,股权质押是最常用的一种方式。据Wind资讯统计,自上市以来,嘉跃庭兄弟姐妹将由乐视股份质押持有38股,共11.28亿股,参考市值总额为50.996亿元。盈利数据显示,截至今年三季度末,嘉跃庭尚有5.71亿股尚未被扣留,占其持股比例为83.63%。乐视四大股东认购股份总数达6.5亿股,占股份总数的32.8%。 (注意第三大股东刘虹质押股数380万股,第四大股东贾跃敏质押420万股)。在A股市场,如嘉跃庭兄弟姐妹这样一个高比例的高频股权质押融资难得。因为大量的质押股份会给公司带来较大的风险,一旦股价跌至警戒线,需要额外的质押股票或直接套现。而在开放线以下,则需要立即赎回股票,否则雇主将强制进行清算。在中国,主板公司股权质押的警示和结算线一般分别为150%和130%。创业板的守则比例与开仓比率一般为160%及140%。最简单的计算模式是参考价格*抵押率*(1+融资利息)*封闭/清算比率。质押率是融资额在股票价值中的比例,一般为30%

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2017-12-30

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